SOHO中国董事长 潘石屹

　　上半年净利大跌

　　老潘转型SOHO减速

　　8月16日，SOHO中国公布了惨淡的半年报。同天，潘石屹决定放弃散售模式，转售为租。次日，其港股股价大跌。

　　8月16日，SOHO中国公布公司中期报表。数据显示，SOHO上半年营业额12.22亿元，比上年同期跌54%；毛利率约为48%，净利润为6.13亿元，同比跌65%。

　　下午4点，SOHO中国董事长潘石屹发表微博称：“经过反复的分析、测算，我们公司做了一个重大决定：告别散售，持有北京、上海有价值的物业。”并称，五年后，现有150万平方米物业的租金年收入将超过40亿人民币。

　　截至《东地产财经周刊》(以下简称“《东地产》”)记者发稿前，SOHO股票跌8.3%，市值蒸发超26亿元。

　　业内人士称，租售结合是商业地产未来发展的必然趋势。SOHO中国一直以来走的散售模式是一条通过投资物业虚增利润的道路，这是不可持续性的道路，手中持有物业少，抗风险能力就低。

　　散售模式弊端大

　　潘石屹曾把大楼比喻成西瓜，切开来卖，能买得起的人就会呈几何数增长。基于此，潘石屹一直坚信并践行“散售模式”。

　　随着房地产调控带来的交易低迷，SOHO中国的商业地产散售模式饱受诟病，散售为后期的运营、物业管理带来了困难，项目的整体价值难以提升。

　　中国城市商业网点建设管理委员会专家委员姜新国告诉《东地产》记者，“散售模式”在一定程度上可以提高项目的销售效率，从而能使企业资金链保持稳健。但是散售造成的产权分散也成为项目整体运营价值链的不完整隐患。

　　业内人士称，“散售模式”的不合理性在于，一方面不能保证业态的合理搭配，开发商不能对业态进行统一的管理和布局。另一方面，在分散的产权项目里，业主对租金的期望值不一样。

　　潘石屹在意识到散售的弊端后，虽试图采取“统一运营、统一管理”的策略。但散售出去的项目，开发商已经丧失了支配权，使得统一的定位、规划、招商、运营无法实施。SOHO中国旗下诸多商铺上演的“空城计”证实了这一点。

　　CCDI悉地国际居住事业部市场分析经理姚伯钧告诉《东地产》，SOHO中国的散售模式对产业链下游利益严重透支。开发商往往将商铺以天价卖给小业主，小业主再以高租金租给租户。租户经营商铺达不到预期利润时，就会选择退租。小业主的利益受损，自然会影响到SOHO中国的品牌。