从2013年初至今，至少出现85家跑路或倒闭的P2P网贷平台，仅2014年元旦期间就有10家平台瞬间“消失”。一方面，网贷平台正在上演“团购网站”的疯狂增长路径，另一方面，乱象丛生，监管趋严则使这一互联网金融创新的未来歧路重重。

　　2014年春节对于南京市民李小申（化名）来说，简直就是一种煎熬，面对亲友们“恭喜发财”的诚挚祝福，他只能苦笑应对——春节前的一个星期，李小申的31万投资款刚打了水漂。

　　本期望用这笔儿子结婚的存款“生”出更多的钱——2013年年底，他看见南京当地一家网贷平台“都梁创投”打出了22%的投资年收益率，当即心动了。然而入市两个月后，李小申只收到了相当于本金2.2%的投资奖励，当他想继续追讨“22%的收益率”时，却发现提现困难。直到有一天他发现“都梁创投”的网站已经关闭，而办公地点也是人去楼空，老板已经携款逃跑，李小申这才意识到，自己受骗了。

　　李小申联合另外100多名投资人维权时才发现，倒下的不仅仅是“都梁创投”，据网贷之家统计数据显示，目前全国有大小2000个P2P平台，而从2013年初至今，至少出现85家跑路或倒闭的P2P网贷平台，仅2014年元旦期间就有10家平台瞬间“消失”。

　　P2P，这个互联网术语pointtopoint，最初是点对点下载的意思。移植到金融方面而产生的P2P，则是将个人对个人的贷款方式搬到了网络上。相对于传统的银行理财产品，P２P门槛低，操作易，而其高收益更是极具诱惑力。

　　但其中的风险不言而喻。在很多业内人士看来，P2P平台如此集中倒台并不出人意料——虽然P2P网贷是对当前中国金融格局、金融思维理念、投资者投资渠道一个有价值的创新补充，但目前还属于“三无”产品（无准入门槛、无行业标准、无监管机构），这导致了P2P平台近乎野蛮失控发展，2013年P2P平台行业总成交量1058亿，平均年利率达到25.06%，然而行业鱼龙混杂，真伪难辨。

　　难以“纯粹”的平台

　　2007年，在中国P2P平台版图还是一片荒芜之时，张俊带着“拍拍贷”项目亮相上海，这是一个纯信用网络借贷中介平台，用户自行发布借款信息，自主选择项目出借资金，网站只负责制定交易规则和提供交易平台，不负责交易的成交以及贷后的资金管理，也不承担借款人违约带来的损失。

　　“从拍拍贷过去发展历程看，2010年之前业务发展比较慢，很多人并不知道，快速发展是从2010年开始。”张俊说，拍拍贷注册用户的迅速增加与中国P2P网贷平台数量爆发几乎同期，彼时这种解决小微企业贷款难题的新型互联网金融模式为越来越多投资者接受。

　　然而在国内个人征信体系并不健全的现实情况下，借款人很容易逃脱约束从而形成坏账，而对于投资人来说，风险则较难控制，一些老玩家陆续退出了拍拍贷平台。

　　彭双海（化名）就曾经是拍拍贷的忠实投资者，他早年靠炒房积累了一些资金，而后又在股市弄潮，适逢熊市赔了30万。彭双海想回归房产投资时候发现国家政策已加限制，但银行的存款和理财利率又满足不了他的“胃口”，看见信托产品的高收益他便蠢蠢欲动，然而300万的准入门槛让他望而却步。当在网络看到拍拍贷项目的介绍，他不禁喜上心头——收益高，投资门槛低，在初试的几笔小额投资获得丰厚回报后，他又陆续地投进了较大额资金。此时，他又发现了另外一家有“保本”的P2P平台，这对相对稳健投资风格的他来说，无疑是更好的选择。

　　彭双海这次没有急于投资，他仔细研究了这家P2P平台。却发现——近一年以来其成交量达到9.8亿，但平台注册资本只有200万元，“我觉得它的实力不足以保本那么高的业务量，一旦发生问题平台就立马垮台。”彭双海说，不久该平台果然就出现了提现危机。

　　中央财经大学金融法研究所所长黄震针对这种模式指出“自保等于无保”，这类平台实际同时扮演了担保人、联合追款人的复合中介角色。而单靠收取中介费的盈利很难覆盖借款人坏账，前述“都梁创投”就是自诩“保本”的P2P平台，一旦失控就会全线崩溃。

　　在纯线上P2P模式不符合现实国情、“自保”平台又备受质疑的境况下，目前大多数P2P选择了线上线下相结合的发展方式——P2P募集资金在线上完成，寻找借款人和其审核在线下完成，这样实地调查取信更有利于平台把控风险，逾期后的催款也更为便捷，同时很多P2P平台选择了与小贷公司合作，这样的合作模式在很多业内人士看来是资源“无缝对接”——P2P平台借贷项目均由第三方金融公司提供，一定程度上避免平台本身对项目审核不严，甚至虚构项目的风险，但这也让P2P平台有沦为掮客之嫌，而这种合作模式涉及业务重合，今天的合作对象很有可能就是明天的对手。

　　虽然后起的P2P平台因为业务追赶等原因，并没有选择拍拍贷纯线上模式，但在很多业内人士看来，拍拍贷模式或许是P2P平台的终极形态，“我认为拍拍贷是一个特别有意义的平台，它的角色定位很清晰，不介入交易，不承诺担保，有相对真实的坏账数据，让投资者认识到收益和风险是成对比的，目前很多P2P平台只是暂时不选择拍拍贷模式。”积木盒子联合创始人魏伟说。