从一出生就已西山危垂的万达，走过的每一步都堪称“鲜血淋漓”。不管是从负债到4600亿资产，还是临危成立万达院线四年问鼎票房冠军，被逼上梁山的王健林却屡屡反败为胜，成就草寇之王。王健林就是万达，万达就是王健林。

　　此前，万达商业地产和万达电影院线的上市双双折戟，市场一片猜疑。而今金融业务才刚刚布局，何以推动上市?这是一个谜，还是一个局?一切的未知终将成为已知。

　　4600亿帝国及背后战将

　　万达的前身则为一家负债150万元濒临破产的开发公司。1989年，当地区政府提出，谁有本事把公司救活，把欠款还上，这个公司就给谁。尽管如此，依然应者寥寥。

　　而前一年才从部队转业到区政府当办公室主任的王健林看到这个机会，毅然下海接管了这家公司。由于管理有效，当年该公司便实现盈利，之后1993年，万达走出大连，成为首家跨区域的开发商。

　　直至今日，王健林从不讳言万达是一家家族企业。工商资料上也赫然写着，大连万达集团股份有限公司正式成立于1992年9月28日，注册资产为10亿元，股东包括大连合兴投资有限公司和王健林。而大连合兴投资有限公司则为王健林和王思聪父子共同持有，也就是说万达集团实际上为王健林家族全资控制。

　　但作为庞然帝国的掌门人，王健林懂得放权。他常讲，人就是钱，人就是事业。在他身后，是一群在各个板块铺陈布局的得力战将——这些人聚拢在万达集团的董事会，包括丁本锡、王贵亚、齐界、张霖、林宁、尹海;这使得王健林把更多的精力用于运筹帷幄，掌舵航向。而这9名要将把守着万达的各大重要板块。对于这些板块和人物之间的关系，据一位万达前高管透露，“万达用将近8年的时间摸索出来了商业综合体的概念，包括购物中心、酒店、万达院线、百货、大歌星、住宅、办公楼。而商业地产和文化集团是万达版图中最成熟的板块。”这也是王健林最希望推向资本市场的两块重要资产。

　　商业地产5年上市路

　　从2009年私募融资到2014年6月出现在证监会终止审查名单中，对于商业地产的董事长丁本锡来说，过去的这5年仿佛漫长得像过了一个世纪。

　　2008 年底，万达商业地产开始进行了第一轮融资，融资额度不超过15亿元。第二年的8月份，万达商业地产又进行了第二轮融资，计划募集资金40亿元，入股价格为17元/股，募集资金将主要用于扩大土地储备和新项目的开发建设。截至目前，万达商业地产的股东规模已经从之前的万达集团一家独大扩大到了100家股东共同持有。然而，即使有资金推波助澜，但是国内上市环境的风云突变，让万达商业地产原本的计划一次次推迟。

　　但是，王健林在2014年上半年工作报告中关于今年力推1-2家公司上市，并成立专门内部小组，任命丁本锡为组长，王贵亚为副组长，齐界、张霖等为组员组织推动上市的讲话又突然引起了外界的好奇，到底万达商业地产在充满荆棘的上市道路上该走向何方呢?市场上看法不一。

　　据接近公司内部的人士透露，“万达集团现在在香港有个壳，我觉得到了一定时候地产资产装进去是没有问题的，因为它需要两年时间(才能注入资产)，两年之内资产最多只能涨2倍，只要时间到了，公司随时可以装进去。”

　　然而行业内人士对此看法却存有疑虑。某知情人士告诉记者，“在A股上市的不确定性很大，去A股未必是一个明确的选择，但是港股的估值又比较低，所以这个还在考虑。”

　　王健林曾在接受采访时表示，对于目前占到整个集团收入70%的万达商业地产，会在2020年下调至50%，那时候可能万达已经不是房地产公司了。

　　万达商业地产的成长史经历了从第一代到“万达+沃尔玛”到第三代的城市综合体的演变，而对于即将推出的第四代万达城，将被赋予在第三代基础上增加文化旅游的部分，预计每座万达城的规模在数百亿元，这或许只是万达转型的开始。

　　“逼上梁山”的万达院线

　　一念天堂，一念地狱。只是阴差阳错，时光轮转，十年后的今天，万达院线已经成为全国最强的电影院线公司。

　　万达集团董事长在今年六月的一个公开演讲中提及那段被“逼上梁山”的回忆。“当时我们和上海文广集团签订了战略合作协议，他们愿意跟随万达发展，影院建到哪里他们就管到哪里，后来文广集团领导更换，新上来的领导不看好这个合作，终止了合同，这时万达已有十来个影院开业或即将开业，逼着我们只好自己接过来做。”

　　在彻底被逼上梁山之前，万达还找到了当时非常看好中国电影市场的华纳公司。双方一拍即合，很快在天津、南京、 武汉、哈尔滨和大连5个城市建立了5家具有五星级水准的多厅影院。不过由于政策限制等种种原因，双方的合作不久就搁浅了。两扇最具吸引力的门都已经向万达关闭，万达只能选择心一横，从自己身上破开了一扇窗。

　　2005年1月20日，由万达集团出资900万，万达集团房地产管理有限公司出资100万，北京万达电影院线有限公司正式成立了。捆绑于万达商业地产的万达院线迅速完成了自身的蜕变，从默默无闻的小公司到问鼎全国票房冠军，仅花了四年。

　　2014年4月21日晚，万达院线出现在IPO预披露名单中。在人们纷纷以为万达院线即将获得期盼已久的成立十周年“上市”蛋糕时，7月1日证监会的一则公告又瞬间浇灭了人们此前的幻想。在深交所排队等候的万达院线被“审核中止”，主要原因是“没有及时更新申报材料”。

　　一时间，关于万达院线上市中止原因的各种传闻在坊间疯传，其中万达院线将在香港借壳和赴海外上市两个版本最为盛传。

　　新战略版图 电商+金融

　　尽管外界对万达商业地产和万达电影院线的上市还有颇多猜测，但万达新的版图却已经逐渐明朗。也许早在王健林与马云开下那个玩笑式的赌局之前，王健林心中就早有决断。

　　从万达的实际动作来看，其互联网化的布局已经深入展开。“所有网上资源全部给电商公司。这不是要求，而是纪律，今后不允许各系统单独搞电商，资源要集中，所有网上资源统一划给电商公司。”王健林在2014年上半年工作报告上如此表示，言辞如此坚定，可见对于万达电商的重视程度。

　　对于商业模式，与阿里巴巴和京东的电商模式所不同，万达很巧妙地以O2O的方式切入，试图打造线上线下相结合的智慧广场。对于电商运营商来说，盈利模式是一道难解的题。未来，万达电商是否能如其他万达商业地产、文化产业、百货、酒店之外成为其第五大业务支柱呢?是否能打赢这场赌局了，只有拭目以待。 

　　另外，这个地产王国还在想方设法注入金融基因。王健林计划今年三季度注册成立万达金融集团，今后万达所有的控股、参股以及财务投资都由金融控股公司负责。据媒体报道，目前万达还在和大连银行磋商进一步的合作事项，一旦合作达成，大连银行也将会在第一时间随着万达广场进驻的城市，迅速铺开。