当股权众筹领域在不断丰富互联网金融的内容时，参与其中的人们，特别是个人股权投资者发现，有些时候在不经意间可能就会落入一些陷阱。这些陷阱有些是股权众筹领域中的相关参与方，比如平台方、项目方和领投方，在有意无意间所设计的，有些是因为个人股权投资者对于相应的游戏规则不是很熟悉导致。“对于这些行业的潜规则，特别是有意设计的东西，对于独立投资人来说，是巨大的伤害，不仅仅是资金上损失，更重要的是对于股权众筹这一创新模式的信心打击，对整个行业的持续健康发展都是伤害。”变革家联合创始人王友海向记者表达了他的观点，“对于所有股权投资者来说，大家其实都是在分享整个行业的成长红利，只有这个行业发展成熟了、壮大了，被越来越多的独立投资人热情参与其中，那么这个领域的所有参与者才是最大的获益者，才能共同发展，大家都是一荣俱荣。”

　　在这些潜规则中，变革家作为股权投资领域第二大独立投资人聚焦平台，通过他们的近半年的研究数据发现，其中主要有以下几个潜规则值得个人投资者警惕。

　　第一个潜规则是让独立投资人成为接盘侠的罪魁祸首的神秘推荐人。

　　“在整个股权众筹领域里，最核心也最神秘的角色一直都躲在背后。平台方从来不提他、领投方也不提他、项目方更不提他，而我们这些跟投的股权投资者似乎也从来没有关注过他的存在。这个角色叫推荐人。这个推荐人可不是股权众筹平台方写推荐语的那个领投方，而是真正的把这个项目推给股权投资者的始作俑者。整个股权众筹的全部流程其实都是从他推荐开始的，最后成功与否很大程度上也取决于他选择推荐项目的方法和动机。”变革家联合创始人王友海分析认为，“目前的推荐人主要有三类人。一类是平台方、一类是领投人、一类是领投人利益相关方。最可怕的是人心，领投方做推荐人的动机问题是最值得琢磨的。”

　　为什么推荐人的角色从来没有被提及过?变革家联合创始人王友海告诉记者，“因为不管从推荐项目的方法，还是推荐项目的动机上这都是不能拿出来说的。但股权投资者在做股权投资决策的时候基本不会考虑这样角色的存在，这是做股权众筹跟投方的一个天大的误区。如果不能理解这个角色的在整个股权众筹里的运作潜规则，你不做‘接盘侠’就真是奇迹了。”

　　第二个潜规则是天使投资和早期VC在股权众筹上并不值得百分百信赖，如果想在股权众筹上参与投资，独立投资人就要看它投的项目跟你的独立判断是否一致。

　　“也就是说，你不但在判断一个项目，其实也在判断这个领投的投资人或投资机构的能力。而这对于‘造神运动’和‘品牌运动’的天使投资和早期VC来说，无疑是非常危险的一件事。当参与同一个项目的利益相关的人们怀疑你一个机构的智商和能力、甚至动机这样的道德范畴的时候，这个机构要么自身经得住考验，要么可能就失去了下一次领投成功的机会。”变革家联合创始人王友海告诉记者，“对于股权众筹的投资参与者来说，我们一直不希望大家追捧所谓的明星领投人，变革家一直希望行业内能够不断涌现出一批‘明星跟投人’，无论是领投还是跟投，大家都是自己在做判断，无非就是投入的资金多少的差别。而对于股权众筹的属性来说，跟投人的数量和质量才是决定这个行业成熟度的重要指标。”

　　第三个潜规则是众筹平台目前做的事情太多，以至于每个环节不可能做好。

　　变革家认为，“它只有两条路可以走，要么做到极致简化环节，要么环节分拆只做其中一段。”股权众筹平台作为资源的整合者以及交易的发生地是比较现实的一个选择。“目前京东众筹的态度和角色就有点像我们分析的交易平台的角色，但更多的股权众筹平台还在各个环节加力，我们觉得是得不偿失的。”

　　第四个潜规则是交易引导是害股权投资人最大的坑。

　　如果股权众筹平台继续在面向“卖方”的路上越走越远，那就必须要追求“成交率”。变革家此前已经反复提及过，股权众筹平台根本就没有那么多优质项目，但为了正常运营的需要只能放低标准。既然放低标准了，就应该追求稍低的成交率。但这怎么行呢?在这个对于有判断力的股权投资者而言，这个“恶劣”到极点的潜规则是无法容忍的。但对于股权众筹平台的运营者而言，这却是万般无奈的，因为它跟平台本身的后续融资息息相关。由于线上平台在交易引导方面存在不足，“我们有理由相信，接下来在承销领域会有越来越多这样的股权众筹平台引入更适合交易引导的线下会议销售的体系，并且会把它作为核心玩法。因为只有这样众筹平台的成交率才会提升上去。”

　　对于股权投资领域的独立投资人来说，变革家联合创始人王友海告诉记者，“我们一直坚持给投资人建议，一定要有自己的判断力，这种判断力对于toC的项目来说，一定要善于发现身边的商业之美，一定要感悟自己的生活体验。”