股权众筹平台2015年就开始尝试除为种子期创业公司募资以外的模式。 2015年12月，京东东家上线了紫辉创投发起的“移动互联天使投资基金”，被媒体报道为业内首例“基金众筹”。该项目最终成功募得2300.00万，在基金中占比虽不大，但规模已远远超出普通的股权众筹类项目。京东东家该项目负责人当时表示，相对于零散的投资项目，很多投资人更愿意一次性投资于专业机构管理的基金，而这也将成为将来重要模式。

　　进入2016年之后，基金众筹案例不断出现，如熊猫资本在天使客发起的“熊猫资本跟投”基金，启赋资本在京东东家发起的启赋资本“互联网+”基金等。

　　以上提到几只基金在互联网平台上募资总和超过1.2亿元，其中启赋资本“互联网+”基金募集高达8000万元。

　　更值得关注、规模更大的是，京东东家等平台还发行了多只规模不小的单项目基金，基本是投资于某个Pre-IPO类的项目，如前面提到的众多所谓“独角兽”公司。除此之外，股权众筹平台发行的基金种类甚至不限于私募股权基金，还包括二级市场定增基金、新三板投资基金等。由于大多数产品详细信息只向投资人开放，这些基金的规模难以统计。但可以肯定的是，其募资额与种子期创业项目不可同日而语。

　　股权众筹平台转向为机构募资的冲动是不言而喻的。某股权众筹平台人士表示，为基金募资比为创业公司融资轻松多了，而且前者一单的收入相当于后者的几单。为种子期创业公司募资通常金额小、风险高，平台方的收入非常有限;相比之下，为机构募资规模大、分成收入优厚，同时风险要低得多。

　　而对于投资者来说，与投资于单个创业项目相比，无论是投资于早期基金还是Pre-IPO的单项目基金，风险都要小得多，预期的回报也更为诱人。这似乎是个win-win的局面。

　　互联网募资监管开闸

　　据“融美众筹系统”所知，证监会在2015年下发的数份文件均明确现有的股权众筹平台应为私募性质，而据证监会2014年8月21日公布的《私募投资基金监督管理暂行办法》，“私募基金管理人、私募基金销售机构不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介”。这给以互联网为媒介、以小额多人为投资方式的股权众筹平台出了一个很大的难题。

　　不过，中国证券投资基金业协会2016年4月15日发布的《私募投资基金募集行为管理办法》明确了募集机构可以通过互联网向投资者推介基金，并对如何确定“特定对象”做了详细的程序安排，包括信息填报、核实、合格投资人认证等，为股权众筹平台开展募资业务去除了监管障碍。

　　股权众筹平台自恃聚集了大量“高净值用户”的优势，在这一轮资本热潮中大胆突击，发展出与传统认知中的“股权众筹”大不一样的业态，又是一种蔚为大观的中国特色互联网金融创新。

　　不过，“融美众筹系统”表示，尽管互联网渠道募资的合规性已经没有疑义，但股权众筹平台要吃到这块蛋糕尚存挑战。