21世纪商业评论封面

　　2012年8月底，这场从5月25日开始的、吸引无数眼球的“雷士逼宫大戏”，在经历了“创始人辞职、回归受阻、逼宫董事会、和谈破裂”等经典桥段之后，最终却演绎出了让外界大跌眼镜的剧情——和谈再度开启，“吴长江回归”曙光重现。

　　在第一次和谈破裂不久之后，阎焱和吴长江能够重回谈判桌，除了外部不可抗力的影响，就只能解释为，“没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益”。毕竟，身为创始人的吴长江和阎焱领导下的赛富亚洲，是雷士照明的两个最大股东，而内耗导致的业绩大幅下滑、股价大跌，是双方都不愿接受的后果。

　　不过，在吴长江和雷士照明董事会之间，依然存在着“原则性分歧”。吴长江将在何时、以何种身份“回归雷士”，以及他能够在多大程度上“重新掌控雷士”，仍是一个巨大的问号。

　　被驱逐的创始人

　　如果阎焱所言不虚，那么吴长江今日之处境，的确相当尴尬。

　　在雷士照明(2222.HK)董事会8月14日明确拒绝其回归要求之后，身为创始人、第一大股东和前董事长的吴长江随即宣称，他将申请召开“股东特别大会”，寻求改组董事会的可能。但在赛富、施耐德和高盛已合计掌控33.36%的股权和投票权的情势下，吴长江想要在股东大会上获得超过75%的赞成票，真的只能寄望于他所说的“奇迹”了。

　　并且，在8月17日接受本刊记者采访时，赛富亚洲创始合伙人、雷士照明现任董事长阎焱还称，“据我们所知，他(吴长江为了寻求借款)已经把所有的股份全部都抵押出去了”，“(因为股价大幅下跌，)美国的一家对冲基金找到我们，想要我们买下这些股票，说吴长江欠了他们6800万美金”。若此事属实，那么，目前名义上持有雷士照明19.53%股权(约6.17亿股)的吴长江，随时都可能失去对这些股权的拥有权。8月下旬，雷士照明的股价，已从2012年初的3港元/股上方，大幅下跌至1.1港元/股附近。

　　而以“小股东代表”身份介入这场争斗，并已明确表态支持雷士照明现任董事会的和君创业总裁李肃，17日在与阎焱一起接受采访时则“爆料”称，吴长江目前个人负债累累，“向经销商借了3个多亿，把股票抵押出去借了6个亿，在澳门的赌债有2个多亿，(负债)加起来11个多亿”。