萨博并购案操盘者说:收购萨博不是一时冲动

2011-10-20 14:21:13    商界评论   我要评论0   我要收藏   
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青年汽车并购萨博案,众说纷纭。有人说青年汽车一厢情愿,有人说其太冲动。作为整个事件的亲历者、并购萨博案的操盘手,青年汽车副总裁黄志强首次坦露心迹,披露了这桩跨国并购案台前幕后的诸多细节。

  收购,未完成

  瑞典人向来以高效著称,他们在事情的决定上非常神速。在萨博危机被引爆之前,事实上青年汽车和萨博已经接近达成协议了。

  2010年2月初,世爵派人来到上海,我作为上海人,要尽下地主之谊。世爵的目的非常简单,就是在中国寻找合作伙伴。另外他们希望可以顺带融资,目的是为了尽快地将通用的并购款支付完毕。并购萨博,起初世爵只付了7400万美元,通用承诺,一旦世爵提前还款,他们将给予很优惠的一笔折扣。

  这次谈判非常顺利。世爵的人承诺,可以转让部分股权,甚至不介意股份的多少。世爵是上市公司,按照欧洲的公司法,其股权转让不能超过30%,且不能涉及关联交易。由于之前青年汽车带话给世爵表达过合作意向,因此双方的认同感很快便建立了起来。2月22日,双方签订了一个备忘录协议,同意青年汽车出资1亿美元占有世爵29.9%的股份,并在中国设立合资公司。之所以只能占有世爵的股份,在于当时萨博的全部股份抵押给了瑞典政府。

  这可以看成是青年变相收购萨博的开始。一桩跨国的并购案,我们力求一个月的时间完成,如果成功,想来也算不小的奇迹。

  签了协议之后,当时我们的第一想法是召开新闻发布会,将此消息对外发布。不过讨论之后,我们决定还是保持低调,等签了正式协议后再来讲这个事情。现在看来,幸好当时没有对外发布,否则就成了一场笑话。

  说实话,我们对萨博的了解并不太多,甚至没有去过萨博的总部。但真实的心态是,对这个品牌,我们还是比较神往的。萨博是公众公司,很多信息可以从网上查到。其次,对于收购的价格,我们也研究过,总的来说还是比较合理。另外,合资公司约定设在中国,相当于在我们的主场,无论发生什么意外情况,事情也不至于坏到哪里去。

  签了协议后,我们一行十几个人,便由庞总带队去了瑞典,这是我们第一次真正踏上瑞典的国土考察企业。

  萨博的研发中心给我们留下了非常深刻的印象,我们认为,实际上萨博才是世界上最安全的车。在美国的联邦汽车业安全性能评比中,萨博得到了最高分。他们把两车对撞的安全性纳入到了设计标准中去。通常这个对撞的速度达到了120码,而在中国的对撞试验中,只有60码左右。对撞的过程被一个高清的摄像头记录了下来,一分钟可达到一万多次拍摄,哪里受到应力,哪里产生变形,观摩者可以看得一清二楚。这也坚定了我们收购萨博的决心。

  我们去的时候,萨博正在开股东会,紧接着又要准备召开董事会。股东们和我们下榻同一个宾馆,虽然有些股东已经得知了这个消息,但基本上谁也没有顾得上谁,因为接下来将进入一些实质性的谈判。

  进入谈判环节的时候,我们才发现,牵扯的内容非常多。虽然大家都很希望达成一致,但到实质性签字的时候,总之会被一些小细节卡住。比如,是先付钱还是先签条款,往往双方都要来回争扯半天。再比如,合资公司的资质问题:世爵希望合资公司能有自己的执照,但前提是要保证中国政府能够批下来。青年汽车有自己的执照,但我们坚持这个执照可以用,但不能作为合资公司的一部分贡献出来。双方之前都没有合作的基础,彼此都显得非常谨慎。

  到了3月中旬,约定的正式签约的时间眼看就要到了,协议还没谈成。我们的签证日期很快就要到了,于是大家约定,世爵方再派人到中国来继续谈,大家都觉得有的是时间。

  就在回国的途中,媒体已经发表了安东诺夫的文章,当初大家却都没当回事。

  回国后不久,世爵派人来到了青年汽车的总部浙江金华市。第一批来的人是萨博的生产副总,考察青年汽车的工厂,对我们的硬件设施非常满意;第二批来的人是萨博的销售副总,考察期间,我们给他提供了很多建设性的方案,他没做任何表态,直接回瑞典了;紧接着第三批人又来到了公司,也就是最初和我们谈判的律师和公司高层们,谈判继续。

  然而令大家没想到的是,很快,形势突变。

  在金华谈判期间,安东诺夫的言论越来越多地发表在媒体上,这让我们感觉很不踏实。有一次,我们在会歇期间禁不住问对方的谈判代表Hower,安东诺夫说的话都是真的吗?对方一脸正色,你们是愿意相信媒体呢,还是相信我本人,反正我不知道这个事情!

  或许我们的质问让Hower开始有些不自信了,他背着我们,打电话回瑞典去问询情况。我记得在那个星期五的下午,我们正在谈判的时候,他突然站起来说,公司现在缺钱是真的,如果现在没有3000万欧元,就完蛋了!他同时对还有些缓不过神的我们说,你们想想办法,必须在星期一把3000万欧元打到账上,否则游戏就结束了!然后,他起身离去。

  3000万欧元毕竟不是小数目,其次,中国是外汇管制国家,能不能打出去,都是个问题。不过当时大家并没有这么想,一心想着怎么救萨博。当天下午,庞青年总裁便去了杭州,咨询打款的相关事宜。但是到了礼拜一的时候,我们想尽了各种办法,这笔钱还是未能打出去。礼拜二,对方最后通牒:“再不打款,我们要死了!”

  谈判就此中止。4月20日,上海车展开幕。瑞典的谈判代表们撤到了上海,准备看完车展后就直接回国。期间我们又找到对方,说还是先把协议签了吧,至少大家不至于空手而归。对方表示,协议已经不重要了。当时气氛有些沉闷,大家的心情也不好。

  绕不开的出局者

  世爵一度撇开青年汽车选定了很多合作对象,因为他们并不了解中国的相关政策。青年汽车前期的报备,使自己成为整个事件中各方绕不开的对象。

  4月26日,瑞典政府召开新闻发布会,就萨博事件首次表态。由于时差的关系,我们所有的人一直等候到半夜两点,并通过越洋电话监听现场情况。作为最大的债权人,瑞典政府表态,表示愿意继续支持萨博,并同意释放一些萨博的资产,将4亿欧元债权减免为2亿欧元等。

  这个时候,世爵老板穆勒又越洋电话打过来,表示愿意马上过来签约,并称没达成约定的也要补上。于是我们在杭州的宾馆里,开始布置签字仪式。当时我们还计划召开新闻发布会,及时将此消息对外发布。至此,一切都是顺理成章的,但后来发生的事使得这个项目一直在不确定中,这才使得我们越来越低调。

  4月28日到5月4日,穆勒到了北京一直不肯见我们。我们并不知道的是,短短的几天时间里,风云再次突变。有人给世爵方介绍了国内的另外几家企业,其中的一家就是——华泰汽车。

  华泰汽车是上市公司,还是民生银行的大股东,民生银行的另外一个大股东是荷兰银行。在与萨博的接触中,华泰汽车信誓旦旦地表态,打款没有什么问题。急需用钱的萨博董事会非常看重,随后他们在股东会上进行表决,并获得一致通过。这一切我们都是后来才知晓。

  5月3日,华泰汽车与萨博在北京召开新闻发布会,宣称达成了战略框架协议。协议称,华泰汽车将向世爵注资1.2亿欧元,并为萨博公司提供3000万欧元的可换股贷款,从而获得世爵29.9%股份,同时在中国合资生产萨博汽车。

  这个内容几乎与我们当初所谈的如出一辙。此时,我们还在宾馆里等待着对方和我们签约。这无疑像被人背后捅了一刀,我们三个月来几乎不睡觉的工作,差不多到手的萨博却飞了——我们出局了。当时感到非常气愤,感情上有点难以接受。

  华泰随后就派人到瑞典去考察萨博的工厂,不过考察者对萨博的现状非常失望,他们认为,投资存在巨大的风险,华泰内部由此产生分歧。据说,华泰的考察者一度采取了激进的方式跟华泰汽车董事长张秀根摊牌,你若执意要合作,我们便不干了。最终,华泰汽车在签约9天后毁约。

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