要知道，对线下服务型商家的资源整合，无论是腾讯等互联网巨头还是纯移动的O2O，尚未建立起竞争门槛。

　　清科的分析认为，O2O线下拓展的速度是成败的决定因素之一。但对于有了VC支持的O2O公司而言，接下来，如何平衡速度和质量之间的关系是个挑战，正如徐龙江所说，仅跑马圈地是不行的。

　　而O2O另一个关键是，“要形成闭环”。移动互联网与O2O被视为“天然的结合”，正是由于更容易形成闭环。

　　比如，PC端的丁丁网由于无法验证究竟为线下商家实际带来多少用户，只能靠收取广告费盈利;但在手机端，当手机用户打开“丁丁优惠”的移动客户端，选定某个线下商铺的优惠券，到店消费时，只需将手机内优惠券下方的二维码与商铺老板或店员的手机互相扫描一下，就可以获得相应优惠，无论是商铺还是丁丁的服务器都能记录下这一动作，并按效果收费。

　　不过在戴志康看来，形成整个O2O市场的闭环仍然遥遥无期。毕竟，要让所有的商家都有二维码或者支持NFC(近距离无线通信技术)还要等很久，“燃烧尽我们的生命可能还无法做到像信用卡那样普及”。商家对高精尖技术的认知以及服务人员的稳定性，都是影响O2O公司完成闭环的重要因素。

　　徐龙江相对乐观一些，他认为，无论是二维码还是NFC都会逐步改变人们的行为方式，只是他们“需要时间熟悉”。

　　除此之外，移动O2O普遍面临的另一个挑战是，如何在这么小手机屏幕上，让用户最有效率地接触到想要的信息。事实上，要精准地推送这些信息并不容易。就大众点评网而言，到2011年第四季度，公司的客户端用户已超过1800万人，但大家对它的评价是，“给用户的选择太多”。(文/郝凤苓制图/林星安)

　　VC解读O2O

　　近两年，O2O风生水起，成为被中国创业者和VC/PE热捧的词。是什么推动了O2O的走红?在O2O遍地开花的大潮里，究竟怎样的公司才真正具有竞争力和投资价值?

　　就这些问题，本刊采访了投资界人士。

　　吴炯：风和投资管理(F&H)创始人兼董事合伙人

　　胡唐骏：戈壁投资投资经理

　　21CBR：我们看到，在中国，越来越多的创业者和VC加入到O2O的大潮中来。O2O火热的背后推动力是什么?

　　吴炯：相比腾讯、百度这样纯粹的互联网公司，O2O的互联网公司有网上的社区，也有线下的实体，线上、线下形成互动。另外，由于移动互联网和智能手机的普及，互联网移动化，线上、线下的互动变得比以前更加方便，范围更大，比以前也更加有可延展性。所以，这段时间O2O的公司比较受投资者的青睐。我觉得这跟移动互联网的普及有很大的关系。

　　胡唐骏：随着移动互联网和智能手机的发展，手机上可以有LBS，你可以实时查找酒店的地理位置及周边情况，它跟网络没有断开;但PC基本上只能做到预订，走到外面就不能上网。另外，在PC端，携程、大众点评都是O2O，它们已经相对比较成熟了，别人很难再去抢这个市场。而在移动互联网领域做O2O，很多创业者还是有一些机会的。这些特性决定了O2O为什么会火。

　　21CBR：什么样的O2O公司才真正具有竞争力?

　　吴炯：我的理解，主要是线上和线下的真正互动。

　　胡唐骏：并不是O2O的公司概念我们就很看好，关键要看它的模式和深层次的东西。

　　举个例子，酒店达人这种，线下有很多分散的酒店资源，他们很难集中做成一个线上的东西，酒店达人起到了线上整合的作用，正好有市场需求在，它就能把流量很快地提升起来。

　　我们看好O2O，主要是因为一些O2O公司能解决闭环的问题，像大众点评、丁丁网这样的平台型公司，O2O可以比较好地追溯推广效果。