千亿投资迷局

　　故事讲得过于美妙，就很容易招致质疑。何况在一轮又一轮的光伏投资热潮中，借光伏概念圈地圈钱的事，也不鲜见。

　　汉能控股一年之内投建8个光伏基地，眼尖的媒体也为李河君算了一笔账——这8个基地的投资规模，按“官方”的说法累加起来，竟然有1480亿元，汉能如何能撬动这千亿投资？

　　“这个数字并不准确。我们8个基地目前3GW的产能，总投资其实就是300亿元左右。”李河君向《英才》记者坦言，汉能控股的水电板块所源源不断贡献的现金流，正是光伏投资的主要支撑。

　　换个角度想想，“官方”数字可能包含着地方政府的“业绩”和投资企业为取得融资方便而“增肥”的成分，这也并非不可理解。唯独的区别就在于是不是真干实干。

　　“这个行业需要大量的资金投入，中国比我有钱的人多了，但他们不见得敢弄。”在现在的光伏圈里，李河君显然是极其自信的那一类。

　　去年底，国家开发银行与汉能控股签下了5年向汉能提供300亿元人民币的授信额度，并通过投、贷、债、租、证等多种金融业务，对其提供全面支持。

　　除了银行信贷支持外，李河君也一直在酝酿汉能控股旗下资产的IPO。不过，眼下的市场环境并不是上市的最佳时机，李河君亦希望对旗下光伏资产进行整合梳理之后，再决定具体的上市计划。

　　“水电板块，我不会拿去上市，因为非常稳定，所以水电采取了特别保守的战略，我们也不想去张扬。”李河君说。

　　金安桥水电站，不仅让汉能控股得到稳定的现金流和全球最大民营水电企业的名号，8年坚持干一件事情，也让李河君的团队获得了前所未有的心智历练。

　　“那个过程是很艰难、很复杂的，面对巨大的政绩压力、社会压力，还有经济压力，我完全可以拿30个亿去做房地产，但我没有去做，没有任何动摇。”李河君说，这也是今天他干光伏所抱持的态度。

　　死扛水电

　　事实上，汉能控股在不断质疑声中壮大。

　　10年前，一批民营企业家到云南投资考察，李河君听到当地政府领导希望引入多种所有制经济投资水电的信息时，当即决定进军云南开发水电，并很快接下金沙江中游水电站中的6座。

　　不过，彼时的一个背景是，政府对于水电开发监管的逐步规范，此前民间资本刚刚掀起的一波水电投资热潮开始消退，民营企业逐渐退出水电行业，更不用说是去染指大型水电。

　　尽管做小水电起家的李河君对于水电已是轻车熟路，但当2002年4月，华睿投资(汉能控股集团的前身)与云南省方面签下金沙江金安桥特大型水电站投资开发协议书后，外界几乎是一边倒的质疑声，甚至有人干脆认为李河君是个骗子，欲借开发之名，炒资源。

　　即便是在公司的内部，一部分高管们，也觉得“不可能干得了”。当年，270万千瓦装机的葛洲坝几乎是倾国之力才建起来，何况仅仅一个金安桥水电站的总装机就有300万千瓦，投资近200亿元，要一个民营企业挑大梁，就算敢想，也得能做。

　　正是在2002年，五大国有发电集团成立，金沙江等流域的水电资源自然而然的也备受关注。

　　或许是因为客家人不畏天地的性格驱遣，李河君并没有听周围人的劝告而退出，反倒是与“正规军”开始了漫长的缠斗，一路“闹”到了发改委。

　　2005年12月9日，国家发改委做出《关于组建金沙江中游水电开发有限公司有关事项的批复》。虽然最终“退守”金安桥一家水电站，但李河君也还是进入了民营大型电力基础建设。靠着早先小水电盈利的滚动投入，在经历了投建途中的审批波折、银行停贷等种种险境后，2011年3月，金安桥水电站终得投产发电。

　　加上云南五郎河流域梯级水电站、广东省东江木京水电站、广东省东江黄田水电站等，汉能控股实际拥有600万千瓦的水力发电装机总量，年发电量相当于24GW的太阳能光伏发电总量。水电为汉能进入太阳能光伏产业提供了稳定的现金流。