下半年以来，家电连锁上市公司苏宁电器上演的大戏一出接一出。

　　8月中旬与京东价格之战的硝烟尚未散去，刚刚过去的“光棍节”又和淘宝、天猫火热比拼电商业绩。

　　最近，股东增持与机构减持也轮番上阵。公司二股东近3个月来拿出逾4亿真金白银增持，但机构却在三季度乘机减持超过3.8亿股，产业资本与机构投资者的分歧似乎很大。

　　所有这一切，都让这家试图向电商转型的家电零售龙头企业出尽风头，也让这家企业转型期的阵痛与矛盾显露无遗。

　　面对业绩倒退，如何平衡线上和线下，成了当前苏宁需要解决的问题。

　　业绩持续下滑

　　近期来，苏宁电器在经营层面的进展风生水起。

　　在8月的电商大战中出尽风头，“双十一”又以线上线下同时推出“0元购”夺人眼球。但即使这样，三季报的数据还是昭示了苏宁电器业绩下滑的事实。

　　今年10月底发布的三季报显示，苏宁电器前三季度实现营业收入724.31亿元，同比增长7.1%；净利润23.52亿元，同比下滑31.28%。其中第三季度实现营业收入252.4亿元，同比增长7.89%，但净利润只有5.98亿元，同比下滑36.92%。

　　机构敏锐地捕捉了苏宁电器的业绩变化，部分机构投资者对苏宁电器的未来预期走低，因此相继减持。据Wind数据统计，主力机构投资者第三季度减持苏宁电器3.8亿股，总体持股比例减少为31.1%，这其中包括前十大流通股东富国天益价值基金和易方达深证100交易型指数基金。

　　对于业绩下滑的原因，苏宁电器证券办一名工作人员对记者表示，“主要是因为实体门店销售不理想，线上业务未赢利”。

　　受宏观经济影响，苏宁电器实体店销售趋于乏力。尽管苏宁电器今年前三季度营业收入同比增长7.1%，但其可比店面的销售收入同比却下降10.11%。

　　为优化实体店渠道，苏宁电器加快了“关店”步伐。三季报显示，2012年前三季度，公司置换或关闭连锁店面133家，连锁店净减少17家；仅三季度就置换或关闭连锁店59家，净减少连锁店22家。香港地区、日本的市场门店分别净减少2家。