超大型并购案层出不穷 今年全球并购规模有望创纪录

2015-08-12 17:43:20    金融界   我要评论0   我要收藏   
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投资者如今迫切需要找到能够展现增长动能的企业,而并购交易则是实现目标的捷径。

      据数据提供商Dealogic,如果当前的企业并购步伐持续,今年全球累计并购额将达到4.58万亿美元,创历史新高。此前高点为2007年的4.29万亿美元。

  周一,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司宣布,以320亿美元收购飞机零部件以及能源生产设备制造商精密机件公司(Precision Castparts),这是伯克希尔哈撒韦史上最大手笔的交易。

  壳牌公司将以700亿美元收购英国天然气集团,该交易2016年年初之前完成;外界也盛传中国的清华紫光向美国芯片制造商美光科技发出了230亿美元的收购要约。

 

  在超大型并购案的推动下,今年迄今为止,全球累计并购金额已达2.78万亿美元。八年前同期并购金额超过3万亿美元,但之后因金融危机,企业并购步伐大幅放缓。按照当前的并购步伐,今年并购金额将会轻松超过2007年。

  《华尔街日报》称,在经济危机之后,企业已持续数年缩减成本,如今开始结盟寻找新的增长点,眼下是开展并购交易的大好时机。

  银行家、分析人士以及投资者表示,多个因素推动了如今并购环境的成熟,而利润和营收增长的放缓是其中一个。

  今年来,因美元升值及经济发展不均衡,美国企业利润承压,在境外竞争优势缩小。据FactSet,标普500企业利润第一季度增长0.9%,而第二季度料将下滑1%。这与金融危机之后数年企业利润的增长相比,形成巨大反差。2014年全年,标普500企业利润增长5.5%。

  投资者如今迫切需要找到能够展现增长动能的企业,而并购交易则是实现目标的捷径。

  John Hancock资产管理公司投资经理Michael Scanlon表示:“很多企业营收增长非常非常有限。”他认为,这些企业得以开展并购交易,是因为并购有助于让它们实现增长。

  同时,美国经济已经摆脱自由落体式的下滑,让企业高管也有信心推动并购,而不用过于担心难以消化被并购的企业。

  瑞士信贷高管Greg Weinberger表示:“宏观经济的低增长,加上为企业引入新的生产线和客户带来的机会,推动着并购交易的开展。”他称,从当前来看,并购热潮有望赶上甚至超过2007年的高点。

  投资者普遍认为,在实行多年接近于零利率的政策之后,美国今年可能在今年9月或12月加息,这将会推升企业借债成本,如果企业已经有潜在收购目标,则会希望在加息之前行动。今年,衡量借债成本的美国10年期国债利率,已上涨到2.238%。

  ClearBridge Investments投资经理Brian Angerame表示:“通常这种算盘打得很精明,要么使用没有带来效益的现金,要么使用以很低成本获得的债务。”他还称,企业高管脑海中还存在一种紧迫感,因为他们担心如今的低利率环境如果现在不加以利用,以后可能再也没有机会。

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