日月光计划收购矽品，半导体封测行业风云变幻。8月21日，全球封测龙头日月光宣布将拟斥资新台币352亿元收购全球第三大封测龙头矽品不超过25%股份。

　　收购价格为每股45元新台币，较矽品收盘价高出34%。日月光此次收购蓄谋已久，而此前从未与矽品进行沟通，这与其声称的并非恶意收购，希望与矽品进行善意合作并不一致。大陆半导体产业崛起之势势不可挡，直接对台湾半导体产业产生了巨大威胁：1)大陆封测大厂的快速崛起，抢单事件频现，直接与台湾封测双雄竞争;2)全球半导体产业链向大陆转移加速，国内IC设计与晶圆制造高速发展，台湾晶元龙头争先恐后到大陆来投12寸晶圆厂;3)半导体景气度下滑致矽品股价大幅下跌，为日月光创造了收购良机。如果此次日月光收购成功，那么其龙头地位将更加难以撼动。

　　但是我们认为两龙头合并后的市场份额将大概率是“1+1<2”，从而给国内封测大厂留出更多蛋糕。从短期来看，日月光和矽品客户重合度很高，客户有多元化供应商的需求，如果两家合并将直接面临转单问题。从长期来看，全球半导体封测行业竞争格局将得到优化，国内封测大厂将直接减少一家有力的竞争对手，重点推荐国内封测龙头长电科技;关注华天科技，通富微电。

　　小米计划进军非洲，开拓智能手机新市场。根据福布斯网站消息，小米计划与MobileinAfrica合作，在撒哈拉沙漠以南的50个非洲国家销售小米手机，首批计划发售的是售价160美元的红米2和售价320美元的小米4。我们认为2015年以来小米在中国市场遇到较大竞争压力，过去小米在产品定位、UI设计、互联网营销等方面的优势正在被华为、魅族等竞争对手复制，形成华为荣耀与魅族魅蓝围剿小米之势，导致今年出货目标从1亿下修至 8000万。面临压力的小米今年以来布局印度取得初步成功，此次进军非洲也将把小米的互联网营销模式向海外市场输出，特别是正在成长的新兴市场。我们相信中国手机企业将逐步将中国市场的成功经验移植到新兴国家如印度、非洲、拉美等国家市场!

　　市场情绪依然悲观，立足行业明确战略方向。本周市场情绪依然较为悲观，股价表现低迷，从研究的角度看，在现在时点上个股的研究价值在下降，而立足行业的战略性研究更具价值。我们认为未来电子行业从制造端的组织重构和消费端的产品生态重构将会从根本上改变行业的现状，而针对这样的变化，上游的半导体产业和中游的智能工厂与智能制造几乎可以确定会受益，是确定性最强的方向!建议关注上游半导体与中游智能工厂方向的战略性价值!

　　重点投资组合：欣旺达、长盈精密、劲胜精密、信维通信、欧菲光、国民技术、长电科技、华天科技、海康威视、同方国芯、上海新阳、德赛电池、环旭电子、万润科技、远方光电、安洁科技、三安光电