申万宏源医药一周推荐更新:华东医药:8月29日,华东医药发布公告称,董事会授权公司参与美国KremersUrban制药公司股权收购竞标。KremersUrban制药公司是比利时UCB制药公司的仿制药业务部门,2014年11月初,UCB制药公司曾宣布将剥离其在美价值15.25亿美金的仿制药业务,其后因交易时机不当被迫放弃仿制药剥离计划。

　　KremersUrban制药公司是一家成熟且专业的仿制药生产企业,主要从事美国境内高壁垒、高利润仿制药的研发、生产和销售。KremersUrban以2015年6月30日为截止日的财年实现收入约1.5亿美金,净利润约2800万美金。通过对OrangeBook的检索,KremersUrban主要拥有单硝酸异山梨醇酯缓释片、孟鲁司特钠咀嚼片、奥美拉唑缓释胶囊、泮托拉唑缓释片、雷贝拉唑缓释片、聚乙二醇口服溶液等多款细分市场的特色产品。

　　海外成熟医药资产的内生价值在提升,中国资本全球并购先前已经有复星并购以色列AlmaLasers等,恒瑞医药、华海药业、海普瑞、人福医药等国内制药企业也在积极搭建海外业务架构,外延并购是迅速提升海外战略地位的有效手段。国内制药企业不断发展壮大,国内资本市场的迅速繁荣,也为境内资本跨国并购提供了资本支持。

　　2015下半年医药生物--创新、服务、流通、转型:创新:创新是医药企业恒久不变的核心驱动力。(1)创新药、制剂出口、生物制药领域是药物创新的重要阵地,依次看好:恒瑞医药、华海药业、康美药业、科伦药业、康弘药业、华兰生物、华东医药等。(2)基因测序风云再起:基因检测及精准医疗拥有千亿美金的市场空间,必将带来人类医学的革命,依次看好:达安基因、千山药机、北陆药业等;国内龙头公司贝瑞和康和华大基因的上市启动有望催化基因检测板块风云再起。(3)具有核心创新竞争力的医疗器械龙头公司:乐普医疗、科华生物、鱼跃医疗等。服务:医疗服务会是未来最为活跃的板块。(1)医院及健康体检:依次看好:爱尔眼科、复星医药、信邦制药、江苏三友等。(2)互联网医疗:"互联网+"仍是未来发展大势所趋,随着产业成熟提升,商业模式会进一步清晰,龙头公司会逐渐脱颖而出。(3)医疗服务新模式:泰格医药(CRO龙头),迪安诊断(ICL龙头)、尚荣医疗(医建PPP新模式)。流通:投资机会的核心在于商业模式变革,看好零售龙头和民营区域商业龙头公司。依次看好:一心堂、老百姓、益丰药房、瑞康医药、嘉事堂、柳州医药等。转型:(1)国企改革:有望成为市场下跌后实现概率反而增加的板块。依次看好:羚锐制药、联环药业、同仁堂、云南白药、人民同泰、现代制药、国药一致、国药股份、仙琚制药、太龙药业等。(2)跨界并购转型:依次看好:蒙发利、东方海洋、三星电气、康恩贝、汤臣倍健等。

　　申万宏源医药团队重点活动:9月15日,北京策略会。

　　板块表现回顾:本周医药板块下跌7.5%,表现排名第6,跑赢大盘1.2个百分点;2015年年初至今医药板块上涨32.7%,表现排名第12,跑赢大盘17.8个百分点。目前医药板块2015年预测市盈率34.9倍,医药板块重点公司2015年预测市盈率27.60倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价42%、81%。

　　下周股东大会:8月31日(周一):信邦制药、尚荣医疗、和佳股份、中恒集团、蓝光发展;9月1日(周二):亚太药业、沃森生物、楚天科技(股票激励计划)、亚宝药业;9月2日(周三):龙津药业、海正药业。