挂牌两年，业绩翻番，市值却翻了10倍。

　　这家公司除了自身业绩做得好，适时的并购成了其壮大的重要推手。他看中了微信电商的风口，并购了同行企业微巴;又觉得移动电商不错，新近并购了一家做医药电商的公司。

　　他大肆并购的底气又何在?

　　是因为他的企业登陆了新三板，成功拿到了三轮合计2.6亿的融资。

　　数据显示，2014年7月，融资2500万;2014年9月，融资1500万;2015年2月，融资2.2亿元。

　　于是，借助新三板市场，利用资本杠杆，一个钱生钱的故事也就发生了。

　　而并购这把利器如何用好?这是大到BAT、小到创业公司在不同阶段都需要关注的问题。

　　9月20日，三板富邀请这位有料有颜值的80后董事长带来分享《2年市值翻10倍，新三板如何玩转并购》。

　　■ 两年市值翻10倍的公司长啥样?

　　2012年12月，点点客挂牌新三板，市值2亿元;2015年9月21日，挂牌两年多后，点点客的最新市值达到21.99亿元，较挂牌时翻了10倍。

　　这是一个诱人又让人眼红的增长速度。

　　与此同时，点点客的业绩也进入跨越式发展阶段，并成长为国内最大移动互联网营销服务商。

　　2015年上半年，营业收入 7237.04万元，同比增长118.68%;扣非后净利润为1019.65万元，同比增长58.32%。

　　此前的2014年，点点客实现了营业收入7966万元，同比增长17%;净利润1484万元，同比增长63%;扣非后净利润1393万元，同比增长101%。

　　而2012年挂牌时，点点客的营业收入仅为3518.38万元，净利润为443.6万元。也就是说，挂牌后两年，点点客的业绩实现翻番。

　　如何做到的?

　　用点点客董事长黄梦的话来说，公司登陆新三板后，在融资、团队、吸引人才方面有了飞跃提升，我们想在互联网营销工具方面快速增长，又觉得移动电商方面数据不错，我们想站住两个风口，所以做了业务的延伸。

　　2015年初，点点客宣布8000万元收购杭州微巴信息技术有限公司100%股权，微巴旗下的“微信生意宝”已有10万多家商户用户，包括宝马、奥迪、万科、海尔等知名企业用户。

　　在移动电商方面，点点客投了一家做医药电商的公司，希望将其升级成移动医药电商。

　　不仅如此，在登陆资本市场后，点点客的发展路径和扩张模式发生了质量的飞跃。

　　9月7日，点点客公告，与深创投、红土基金等投资机构签署战略协议，合作达成后将有不低于15亿可投资金投入移动电商领域。

　　黄梦的想法是，“我们想形成一个基金+平台的架构”，希望借助这个平台跑出更多的好电商企业，有基金在背后资金支持，形成一个良好的互动合作。

　　由此看来，对于点点客来说，抓住了风口，并购了优质公司，成为其布局两大平台的重要推手。因此富姐特地邀请黄总现身说法，聊聊企业该如何借助并购这把神器做大做强。

　　A、不上市或没有挂牌新三板，并购只是奢望

　　并购是现在企业经营比较常见的现象，目前并购企业大都采取股权+现金的方式，因为完全用现金，对公司现金花费比较大。而并购之后，被并购方拿到现金之后可能会跑掉。

　　具体而言，点点客的并购主要看团队(极少数资源型企业除外)，所以股权+现金是常见的方式。

　　但如果企业没有上市，股权+现金的股权部分几乎没有办法操作，因为股权的股价缺乏公允价格，价格谈判会进入一个长期拉锯战。

　　如果企业上市了或者挂牌了新三板，那么股权的价格会有一个比较公允的区间，谈判效率各方面会高很多。

　　所以，新三板其实是给了我们企业一个定价机制，有了自己的估价才能以此为基础去并购别的企业。

　　B、吞并同行，扩大市场占有率，然后再继续吞并

　　企业在发展过程中，时机非常重要。

　　抓住时机，用一定代价，把同行整合掉，市场占有率会大幅度提高，议价权、市场影响力也会提升。

　　如果是进行上下游整合，市场的话语权也随之增强，会促进企业的快速成长。国内外有很多企业都是通过并购来实现自身发展壮大。

　　点点客在今年并购了一个同行，效果也是很不错的，目前也在寻找其他的好标的，希望通过这个方式让我们有更好地成长。

　　并购后的整合也是非常关键的因素。

　　整合过程中，将自己企业的关键信息、价值观、文化渗透和传播进被并购方;另一方面随着公司规模扩大，整合随着时间增长也相对比较容易。

　　为什么这么说呢?打个比方，你市值10个亿，对方市值5个亿，这样的整合就比较困难。但随着你公司业务的扩张，不断的壮大，你市值30个亿了，再去整合5个亿的企业，就相对容易很多了。

　　C、不要为了短期利润去做并购，长期看将得不偿失

　　很多人算一笔账，说A股上市公司PE很高。尽管新三板上的企业没有A股上市企业那么高，但是相对一般未上市或挂牌的公司来说还是要高不少。所以很多企业打着一个算盘，想以高PE的公司去并购低PE的公司，希望这样能把公司利润和收入增厚。

　　我的建议是，除非这家企业对你自家企业有补充，是同行，或者是行业上下游;除非你本身想往这个业务延伸，否则不要盲目并购。短期来看，也许收入和盈利有提升，但是远期来看，得不偿失。一家企业从自家战略出发去做一些并购，你的核心资源和效率提上来，自己能创造价值，效率高，市场才会认同你。

　　之前，我曾经和一家美股上市的企业老总有交流，他们在早期有一个并购机会，并购A或者B.A模式和他互补，但处于亏损状态，且估值没那么高。B是一家数字营销公司，这类广告类公司技术低，但有收入有利润。几经抉择后，他决定并购B。并购后的前2年效果不错，因为有利润有收入，同时这家美股公司市盈率比较高，叠加这家公司后，从股价上看，反应也是不错。但两年之后，利润增长就慢下来了。老总就有点后悔，所以最后把这家公司又剥离出来。

　　总结一下，我们很多时候不要盲目并购，并购要对自家本来战略有帮助，不要为了短期利润去做并购，长期看，是得不偿失的。

　　初创企业，只要有条件，很有必要的立马挂新三板

　　【三板富】

　　1、如何预判和评估并购带来的协同效应，一般看哪几个指标?

　　黄梦：同行的并购，能够提升公司的市场占有率;而基于公司产业链上下游的并购，要看对公司的成本是否有节省，或者对效率是否有提升，是否能有更大的定价权;另外是业务衍生的并购，我更希望通过被并购方进入到一个更有价值的领域。而如果是盲目的、完全不着边际的并购尽量少做。

　　【三板富】

　　2、您怎么看初创企业上新三板，有这个必要吗?初创型企业能得到什么实质的好处?

　　黄梦：初创企业上新三板，只要有条件的话，还是很有必要的。

　　你可以更快去并购，因为市场给了你一个定价，你可以通过定价去做股权并购，你还可以比较方便地去融资，融资价格一般比一级市场融资要高一些，另外你也可以通过股权质押去做一些贷款，或者银行的信用贷款，这样会取得一些资金上的支持。

　　实际上如果等转板机制出来再去竞争会比较激烈，再去挂牌就比较麻烦，2015年比2014年门槛高，2014年比2013年门槛高，实际上现在券商对初创企业的门槛拉得还是比较高的。