在屡次重组失败之后，*ST厦华(600870.SH)将保壳方案改为定向增发。

　　从今年1月19日起，*ST厦华在停牌的八个月内共三次推出“自救”方案，而前两次均无果而终。9月19日，*ST厦华披露了定增预案，拟募集资金收购并增资北京苹果信息咨询有限公司(下称“苹果信息”)。募投项目实施后，*ST厦华将持有苹果信息51%的股权，成为其控股股东。

　　*ST厦华表示，借助本次非公开发行，公司将进入第三方支付行业，切入互联网金融领域。然而，*ST厦华复牌后，却遭到了投资者迎面泼来的冷水，股价连续五个交易日跌停。

　　“除熊市补跌之外，*ST厦华连续跌停也体现了外界对此次定增并不看好。”家电行业分析师谢众文向时代周报记者表示。

　　交易预案显示，*ST厦华此次并购标的苹果信息业绩连续亏损，因而被质疑为“皮包公司”。对此，*ST厦华公共关系负责人尹俊在接受时代周报记者采访时解释称：“公司于今年1月份停牌，尚未遭遇6月中旬以来的大盘震荡，因此当前仍处补跌阶段，投资者恐慌情绪占主导。公司股票涨跌与市场行情和投资者心理等多重因素相关，并不受公司控制。”

　　近年来随着彩电行业由显像管电视向LCD 电视转型，消费者人均拥有彩电数量日趋饱和，彩电行业收入增长放缓，*ST厦华业绩增长乏力。这家曾经是厦门经济特区发展重要标签的电子企业，已挣扎在暂停上市的边缘。

　　这一次，*ST厦华能否通过转型互联网金融扭转乾坤?

　　收购标的处亏损状态

　　*ST厦华此次并购的标的公司苹果信息因业绩亏损而饱受市场质疑。

　　根据公告的定增方案，厦华电子拟以7.18元/股的定增价格，向特定对象发行股份募集不超过5.06亿元。其中，3.06亿元被用于收购苹果信息股权及对苹果信息增资，剩余资金用于补充上市公司流动资金。通过收购及增资后，*ST厦华电子将合计持有苹果信息公司51%的股权，后者成为前者的控股子公司。

　　*ST厦华在公告中表示，通过收购苹果信息，转型成为第三方支付公司。苹果信息下属子公司商银信在线下POS机代理收单领域已有一定的积累，自 2015 年起开始布局互联网支付和移动支付，业务种类完整。利用自身资源及优势，走差异化路线，定位服务中小商户，提供定制化行业支付解决方案，将在第三方支付行业内占有一席之地。

　　但从披露信息来看，苹果信息的财务状况并不理想。

　　预案显示，截至今年上半年，苹果信息的资产总额为7.4亿元，负债总额为9.3亿元，净资产约为-2亿元。同期，苹果信息的营业收入为 402.07万元，归属于母公司所有的净利润约为-3818.69万元;2014年，苹果信息的营业收入为1355.38万元，归属于母公司股东的净利润约为-5571.66万元。

　　苹果信息承诺，2016-2018年度累计承诺净利润为1.75亿元，其中每年度分别不低于2500万元、6000万元和9000万元，且每个实际年度净利润均不得为负值。

　　尽管今年上半年苹果信息的业绩亏损已经有所收窄，股东也许下了业绩承诺，然而市场似乎并不十分买账。*ST厦华9月21日复牌后，股票连续五日跌停。

　　对此，尹俊向时代周报记者解释认为，主要受到A股市场整体波动影响，“公司于今年1月份停牌，尚未遭遇6月中旬以来的大盘震荡，因此当前仍处于补跌态势，投资者恐慌情绪占主导”。

　　同时，尹俊向时代周报记者表示，苹果信息是一家投资控股型公司，具体业务由其控股子公司开展经营，因此其公司单体的收入规模较小。“*ST 厦华所属行业发展迅猛，市场容量巨大，尤其是其在第三方支付领域具备全牌照资质，先发优势明显。同时，苹果信息在2015年将新增线上支付业务，后续将打造垂直行业应用、互联网O2O、云支付平台等业务，盈利前景可期。”

　　上市后三度被“ST”

　　而今的*ST厦华，多少有些悲情的色彩。在其巅峰之时，主营业务彩电及配件销售也曾进入第一阵营。随着行业的调整，*ST厦华的发展多有起伏，上市以来共三次遭遇ST。

　　这个曾经是福建省最大的电子企业和中国最大的彩电出口企业之一，成立于1985年12月。1995年2月，*ST厦华在上交所主板上市，股票简称为“厦华电子”。

　　随着上世纪末我国家电业进入多元化疯狂扩张阶段，*ST厦华遭遇经营危机，2000年、2001年连续两年亏损，并自2002年4月26日起被“ST”。

　　随后，*ST厦华对主业进行了调整，剥离了手机、计算机、显示器等业务并从传统彩电业向平板电视转型，业绩重新有了起色。2004年，*ST厦华获得了平板电视出口和内销“双冠王”的称号，并于当年顺利摘帽。