临近年末，并购重组加速，而市场却用“冰火两重天”来形容这场热潮。根据证监会发布的数据，两市目前共有108宗并购重组申请排队，监管层审核提速。而11月以来，截至11月25日，已经有近40家公司重组“夭折”，股灾期间的停牌护盘潮成为主因。

　　并购重组审核提速

　　2015年，A股市场迎来并购重组大潮。数据显示，截至今年前三季度，全市场上市公司并购重组共发生1910单，交易金额1.46万亿元，其中已经过证监会行政许可核准的重组类交易金额6010.78亿元，配套融资金额933.85亿元，交易总金额6944.62亿元，是去年全年核准金额的 1.69倍。

　　在火热的并购重组潮下，监管部门的审核也进一步提速。根据证监会最新公布的数据，截止到11月20日，共有108宗并购重组申请正在排队。而本周，并购重组委还将连续三天召开并购重组会，审核共计8家公司的重组申请。

　　并购重组审核加快，与监管层的大力支持密不可分。“对于上市公司并购重组申请，监管层从接收材料到最后审核的时间已经大大缩短。”某投行人士表示，高效审核反映了监管部门对重组并购的支持态度。

　　近40家公司重组夭折

　　伴随着上市公司资产重组并购的加速，上市公司资产重组告吹的消息也频频出现，“夭折族”引发市场的围观。

　　11月23日晚间，匹凸匹公告称，终止重大资产重组，原因是交易各方在出售价格上未能达成一致，分歧较大且无法达成相关协议。据记者统计，11月以来，约有40家公司发布“终止筹划重大资产重组”公告。

　　对于重组失败的原因，多数公司提及是未能谈妥或市场变化较大。有市场人士也认为，如今的重组“流产”潮是来自于今年7月和8月份停牌护盘潮的结果，“当时许多公司都属于恐慌性停牌，目的就是为了规避风险。而在股灾过后，考虑到经济和法律风险，重组事宜被叫停。”

　　僵尸公司保壳求生

　　11月4日、18日，国务院两次常务会议均提出，要加快推进“僵尸企业”重组整合或退出市场。而在A股市场上，僵尸企业也频频出现。数据显示，沪深两市有多达266家上市公司的扣非后每股收益在2012年、2013年和2014年三年均为负数。而这些僵尸企业也成为热门的“壳资源”。

　　“僵尸公司每年都是靠非经营性收益保壳，如果没有这些收益，公司净利润就会出现亏损”。香颂资本执行董事沈萌表示，“地方政府或大股东为了保壳以谋求更多利益，壳资源目前仍是稀缺资源，毕竟注册制还悬在空中。”

　　此外，作为重组集中营中重要一员的ST公司，“僵尸化”也同样严重。数据显示，目前两市的53家ST公司“僵尸”化严重，有近六成的公司处于长期亏损或营收几乎没有的境况中。同信证券分析师胡红伟表示，ST类公司一旦重组失利，多数情况下市场会用脚投票。即使重组成功了，因为价格较高和重组质地较烂等原因，ST类公司也面临巨大的风险。