在3000点上方盘磨9个交易日后，上周三市场“突然”出现放量大跳水，各主要股指接连创下了3个月以来最大单日振幅，上证综指更是跌破了 3000点和一系列短期均线支撑，市场热点及行业板块全面陷入调整。与之相对应的是融资热情的骤然下降，不仅连续呈现融资净偿还状态，除了少部分防御属性较强的行业板块外，其余行业板块均遭遇了不同程度的融资净偿还。

　　融资余额跌破8700亿元

　　上周三放量大跌之后，沪深股市便重新转入了缩量窄幅震荡格局，上证综指在2900点附近企稳，创业板指也守住了2100点。不过资金持续离场的状况并未出现明显缓解，融资更是离场大军中不可忽视的重要力量。

　　截至7月28日，沪深股市两融余额报8720.65亿元，较前一交易日下降38.37亿元，创下了7月11日以来的最低值。其中，沪市两融余额为4829.07亿元，深市两融余额为3891.58亿元，分别较前一交易日减少了17.2亿元和21.17亿元。

　　融资方面，7月28日融资余额下破8700亿元，报8687.66亿元，同步刷新7月11日以来的最低值。当日融资买入额大幅回落 249.67亿元，至532.92亿元，不过融资偿还额也大幅减少326.85亿元，显示出融资的参与热情出现了明显的回落。由于融资偿还下降幅度小于融资买入下降力度，因此周四融资依然保持了净偿还格局，不过净偿还额缩小至38.34亿元。不仅如此，当日的融资买入额占A股的成交额也明显回落，只有 9.58%，为7月20日以来的新低。以外，7月28日的融券余额也小幅下降至32.99亿元。

　　与27日仅纺织服装板块获得融资净买入相比，28日的融资净买入面积有所扩大，28个申万一级行业板块中有6个获得融资净买入。其中，食品饮料和家用电器板块的融资净买入额在9000万元以上，分别达9934.01万元和9556.57万元，公用事业、银行、轻工制造和钢铁板块的净买入额则分别为4919.60万元、4166.58万元、2441.43万元和388.01万元。而当日共有13个行业板块的净偿还额在1亿元以上，医药生物、计算机、国防军工、商业贸易和传媒板块的净偿还额超过2亿元，分别为5.22亿元、5.06亿元、2.92亿元、2.54亿元和2.36亿元。

　　28日获得融资净买入的321只两融标的股中，仅美的集团的净买入额超过1亿元，达1.39亿元，而东旭光电、海虹控股、国投电力、海南海药、中信证券、华泰证券、西部矿业等11只标的股的融资净买入额在5000万元之上。而遭遇融资净偿还的553只标的股当中，人福医药、中航飞机、申达股份和中信国安的融资净偿还额超过1亿元。

　　融资连续大幅净偿还

　　其实自7月27日大跌以来，融资便持续呈现净偿还状态，两个交易日分别净偿还115.51亿元和38.34亿元，不仅单日净偿还额创下了4 月20日以来的新高。上周的融资净偿还额达115.09亿元，为5月中旬以来的最大单周净偿还，而且周三起融资买入额占A股的成交额便回落至10%以下，为近期以来的低位水平。

　　作为近期以来市场参与资金的重要组成部分，融资的持续离场也使得市场走势陷入波澜不惊的缩量窄幅震荡格局当中。

　　周三盘中出现放量跳水至上周四，28个申万一级行业板块累计全部遭遇融资净偿还，且尤其以新兴成长和前期强势板块为“重灾区”。7月27日至28日期间，计算机、有色金属、非银金融、传媒和医药生物板块均遭遇了10亿元以上的融资净偿还，房地产、国防军工、商业贸易、化工、电子、汽车、通信和机械设备板块的净偿还额也都在5000万元之上。

　　市场人士认为，从上周后两个交易表现来看，市场观望情绪浓厚，信心受到明显挫伤，而这也明显传导到了两融市场当中。目前来看，融资客的参与热情和信心短期难以快速回暖，作为近期最重要的增量资金来源之一，两融的“缺席”进一步会限制市场的走势，投资者短期应以观望为主。