保驾护航贴身保镖

　　新浪管理团队政变未遂。早期，新浪以其在美国的子公司为上市主体在美国上市发行。新浪的董事会比较国际化，有中国大陆的段永基、刘菊芬；台湾的姜丰年、新加波的陈立武等。为了新浪国际化和在美国上市，企业引进了美国互联网公司Netscape高管JimSha等一行美国本土高管。上市前，新浪管理团队理念不同，利益不同，逐渐分成了两派：一派是以Jimsha为首的美国洋派，一派是以王志东、茅道林为首的中国土派。高盛是美国主承销商，美国西部高科技主管站队力挺洋派，以王志东、茅道林不适应美国本土上市为由，欲将他们洗牌出局。危机时刻，王志东体会到了“在美国与资本市场高手过招，需要一个自己的贴心小棉袄，一个资本市场的保镖”。王志东、茅道林和刘菊芳又找到了陈凡，帮他们判断形势、出谋划策、制定方案。一个多月，陈凡几乎没有怎么睡觉，在硅谷与新浪管理团队同吃、同住，共渡难关。

　　陈凡帮着管理团队与大股东分析了当时的竞争事态，透过现象看到了新浪的本质。新浪80%以上的收入来自于中国大陆，谁掌握了收入流，谁就掌握了话语权。如果股东把王志东干掉，最后损失的是股东，新浪没有中国大陆业务，就不能成为中国人的第一网站。国际化的管理团队、甚至国际化的承销商，都不是企业的根本。没有中国大陆的市场、中国大陆的管理团队、中国大陆的互联网商业模式，新浪的价值何在？投资者权衡利弊，最终王志东胜出，JimSha等一行出局。在股东、投资者与管理团队的利益一致性上，陈凡出力了。

　　故事还没完。当时的中国互联网融资态势变化多端，冲进去就是胜利，冲不进去，就会被憋死。三家互联网网站巨头，新浪、搜狐、网易都铆足了劲，加速奔向美国资本市场。然而，因为新浪高管政变未遂，洋派出局，高盛西部高科技主管很是不爽。对高盛而言，他犯了一个不可原谅的错误。他错误地估计了形势，认为新浪不可能临战换将，所以提出让新浪等到次年再上市，提出他看不准王志东的管理团队，需要重新考察一下这个管理团队，至少半年。等于说“到手的西瓜，高盛却要放在冰箱里冻上”。时不我待，机不可失，陈凡告诉王志东，“贫下中农不信邪，没高盛还做不了曹操糕了。”陈凡联系了摩根的杨志东——大摩高科技小组的负责人，最终王志东拍了板，高盛出局，大摩入主东宫，与中金一道，为新浪上市扬帆启航。

　　陈凡的身上透着北京人那股天不怕、地不怕的劲。为了新浪，陈凡付出了“吐血”的努力，超越他身体的极限。那时陈凡一个星期内最多要飞北京——硅谷、硅谷——北京两个来回儿，腿肿的像包子，还没等消肿，又要登上飞机，飞硅谷到华盛顿的红眼航班。“最疯狂时，我身上带着心脏起搏器。”投资银行家与PE投资者没有选择，新浪上市像百米冲刺，陈凡像脱弦的箭，直奔目标。

　　陈凡帮新浪，种了西瓜，所以新浪给了中金一个PE投资机会与上市发行主承销商的机会，中金分到了另一半的西瓜。作为新浪主承销商，最终中金和摩根斯坦利的名字并列印在了新浪招股书的封面上。

　　回首新浪轶事，陈凡感慨道，企业进入资本市场，到处是陷阱、地雷，不定什么时候就炸了，或者掉进去了。企业家真的需要一位像关云长和诸葛亮的投资经理，为企业保驾护航。

　　盖棺定论

　　新浪从投资到上市历时一年半，盖棺定论，总结新浪的资本运作，陈凡说道：第一，战略定位至关重要。中国互联网分两大品类业务，第一种品类是对传统线下业务的修正，对传统业务的资源再分配。把线下业务转化为线上业务。比如把传统的媒体，通过修正，转变成线上互联网媒体。大多数互联网业务都是修正业务，它改变了消费者消费习惯，通过品类的分化，创造消费者新的认知空间资源。先是打土豪分田地，后是人民公社好，最终使得新价值区覆盖传统价值区。第二种品类是新品类创新业务。比如微博、QQ等。后者开发了消费者新的认知空间，抢占垄断资源，建立新品类，挖掘新的价值区。正是这两个不同品类的互联网业务推动了中国互联网的发展。新浪的战略定位覆盖了这两类新品类业务。

　　第二，怎么给企业带来实实在在的价值——为企业提供不可或缺的、不可定价的增值服务。一个PE投资者，首先是企业的合伙人，你就应该为企业干活儿，在企业最需要你的时候，帮企业解决疑难问题、实际困难。引入新浪VIE模式、帮新浪节约数亿运营成本是典型的增值服务案例。

　　第三，新浪拿单是典型的“价值交换”案例。通过帮企业种田，帮企业排忧解难，帮企业保驾护航，取得企业家的信任和支持。中国的老板是有良心的，你为企业做了实事儿，他一定会记着的，有机会，他会报答你的。

　　陈凡的PE投资生涯从互联网开始，新浪、搜狐、首都在线等都是他早期的作品。当时第一批在纳斯达克上市的5家企业中，陈凡就做了3家，包括新浪、搜狐和亚信。

　　“互联网企业的第一代创始人都是人才，创新精神较强，在中国商业模式概念是从互联网年代引进来的。互联网的发展对中国企业创新与可持续发展有着深刻的影响力。从商业模式创新到战略定位的探讨，互联网开辟了一个崭新的消费服务品类。在互联网门户网站的品类中，新浪第一。”陈凡说，“我们老一代互联网投资者和投资银行家，为中国的互联网崛起做了点滴贡献，创造新浪VIE模式，允许外资投资中国互联网，成就了多少互联网企业及企业家。今天中国有3亿互联网网民，全球第一。这是我们的骄傲，因为这里边有我们这些互联网投资老兵的劳动与汗水。”