对于国内零售巨头苏宁面临的外资“狙击”，中国电子商会副秘书长陆刃波坦言：“从民族感情上来说，我们的确应该支持苏宁。可是，中国早已加入世贸组织，流通零售领域是中国入世承诺必须开放的行业。因此，从资本层面上而言，都是在同一个平面上竞争。”

　　易观国际分析师陈送寿认为：“所有的价格战、营销战和公关战，实际上背后都是资本的因素，但是外资对国内企业运营的影响力，还不好说。但是像苏宁这样的上市公司所有财务都是公开的，一旦市场和政策有变化，他们的融资就会受到影响，海外资本的灵活性更好，如果他们不披露，可能都不知道他们手上有多少钱，这是一个最大的区别。”

　　据媒体报道，2011年京东最后一轮融资的时候，VC给京东的估值是100亿美元，而在今年6月，京东估值仅为60亿美元。相对于去年，京东销售业绩增长了120%，但估值反而缩水40%。

　　在采访北极光创投创始人邓峰时他告诉《英才》记者：“目前对于电商估值没有十分准确的方法，市销率和现金流贴现的方法都无法准确进行估值。而市销率是没有办法的情况下，目前大家退而求其次而选择的简单方法。”

　　一位业内人士告诉《英才》记者，京东第三轮融资后，资金仍然投入物流体系建设和促销抢占市场份额，目前仍难盈利，如果无法上市或者无法获得新的资金进入，则面临资金链断裂的危险。但是按照目前的估值水平，显然第三轮投资人将承受损失，这恐怕对投资人信心来说是一大打击。

　　值得关注的是，京东第三轮投资者中DST曾经投资过Facebook和Groupon等知名互联网公司，而且收获颇丰。而腾讯则在2010年以3亿美元投资DST，享有10.26%的经济权益和0.51%的总投票权。因此有人猜测，以此为契机，也并不排除腾讯和京东展开股权与合作的可能。

　　独家高端领袖对话

　　张近东的四个拒绝

　　拒绝投机

　　《英才》：对于“苏东大战”，媒体、同行阿里巴巴和上游李东生都有不同评价，你怎么看？

　　张近东：正如多年所见所经历的，企业要踏踏实实做事，尤其在消费类零售行业中，我过去曾经说过，这是一个没有终点的马拉松赛跑。可以借助速度突破一下，但是，整个零售业态不可能有投机存在。

　　适应市场化，是竞争竞合、优胜劣汰，是要按照

　　市场规律为消费者服务并获得企业持续发展，而不是“微博大战”。我反对员工对同行恶语相向，在竞争与管理中，我要求团队把自己的事情做好，这是一贯风格。

　　如今，互联网电商平台，乃至投资圈都需要更多理性思考，消费者甚至被一些风险投资绑架了，由于资本逐利将电子商务“吹大了”，这对于中国经济的转型与发展都可能产生负面影响。

　　《英才》：这并不是一场简单价格战？

　　张近东：实际上，这是资本大战，是背后的资本方为了利益冲击对手达到目的。因为苏宁是打持久战的，是基于长远发展在考虑，但是对方的资本方根本拖不起。靠这种方式是把苏宁打不垮的，但是它可以达到某一个阶段目的，获得一些资本套现离开。我觉得这才是深层次的问题，其他都是表象。

　　《英才》：怎么看待苏宁净利下降的问题？

　　张近东：第一，我们现在和传统电商有本质不同，我认为我们真正是围绕消费者在打造供应链，通过新技术应用带动，让互联网平台更高效的去运作供应链而他们是资本逐利，更多是短期投机行为。所以，可能某个阶段看起来一样，其实本质不同。

　　第二，从消费零售市场来看，在欧美成熟市场，包括百思买，实际上毛利都在20几个点，这应该是正常的。事实上，零售业非常复杂，既是人力密集型，也是技术密集型，还是资源密集型，同时对品牌要求很高，沃尔玛为什么走到今天没有人去挑战他，因为一旦领先了很难去超越，是点点滴滴堆积起来的。

　　第三，毛利维持在一个不高的水平，也和中国上游强势有关。除去苹果、三星等国际强势品牌，可以为证的是，国内的美的、格力、海尔等家电企业财报显示，毛利都比苏宁高。