电商价格战背后的资本战疑云

　　15日收盘后，国美电器、苏宁电器放量下挫。国美电器下跌6.94%，较2011年最后一个交易日收盘价下跌了1港元以上，年内跌幅高达62.78%。苏宁电器在二股东宣布以不超过10亿增持后，从跌3.4%到拉出涨停板。

　　苏宁的核心是二级市场估值，如果估值体系崩溃则满盘皆输。若苏宁继续下跌，张近东将很可能面对追缴保证金的通知。

　　尽管连拉几根阴线，但仍有规模很小的融券做空资金在苏宁电器股价的萎靡之中大有斩获。苏宁张近东以三分之二的股份来质押，只要苏宁股价被打到4元以下，极有可能引发信托公司大量抛售，股价重挫，进而达到令其被恶意收购目的。

　　根据交易所数据，苏宁电器13日收盘时的融券余额为274.8045万股，若不考虑杠杆和利息，这些融券余量在14日的大跌中浮盈达到123.66万元。15日，苏宁电器以涨停价收盘，报6.47元，全天成交金额17.2亿元，创近期新高。

　　麋战正酣，究竟京东和苏宁是否属于恶性竞争？15日下午，商务部宣布，将在16日新闻例会中针对京东和苏宁价格战表态。而针对电商价格战背后的精准资本操作，业内依然猜想纷纷。

　　回顾：家电业的三次大战

　　随着国美、苏宁等大零售商的崛起，长虹等家电制造商在产业链上的话语主导权开始丧失。

　　在中国30年的家电历史上，第一个掀起价格战的是长虹集团前董事长倪润峰，自1985年倪润峰执掌长虹以来，这家只有三四千万元资产的地方军工厂一跃成为“彩电大王”。倪润峰的手段是，身体力行，甚至身披促销彩带在成都百货大楼亲自卖彩电。

　　作为家电行业一个符号性人物，倪润峰纵横中国商界二十年，跻身2001年度中国十大经济风云人物，历经两度起落终于在2004年7月8日卸任。

　　家电业第二位标志人物要数黄光裕。2005年，国美电器国总裁黄光裕向苏宁电器举起了价格屠刀。他的崛起，是典型的白手起家。在中国汕头的一个不知名的小村庄中，一位曾靠收废品和书报的贫寒少年，不甘心被命运安排。1987年1月1日，黄光裕进入北京珠市口经营一家面积不足100平方米的电器店,正式打出国美电器的招牌。

　　国美的手段是，从北京市场高歌猛进，随后在全国市场攻城拔寨，打响并购区域家电连锁枪声，2004年、2005年、2008年，黄光裕胡润中国富豪榜首富。

　　与九十年代的家电价格战相比，2012年这场以刘强东为首的电商派别与传统家电企业的较量，是为商业流通商而非制造商发动的战争，带来的仅是商业模式和消费习惯的变革，但对家电零售价格的影响很可能微乎其微。